我的学习分享

（一）

在前一篇文章《量化百问》专栏开篇词中，提到了2018年度全球资管规模最大的10个投资基金中有7个使用了量化投资方法，可见量化投资在投资领域的被重视程度。

可能炒股炒期货多年的人，或多或少听过“量化投资”或“量化”这个词儿，要解释清楚，我不想引用官方教科书式的定义，那些枯燥的表述会破坏我们轻松快乐的学习气氛。

先不要急着解释，闭上眼睛回想一下，提到“量化投资”或“量化”这个词儿的时候，脑海中闪现过什么词语？

这些伴生的词语可能是：高深模型、程序、Python、人工智能、机器学习、深度学习......blablabla一大堆

（二）

其实在我看来，广义的量化投资可能这些东西一个都不需要，或者说这些东西可以有，但不是必须的，且听我慢慢道来。

我举一个简单但完备的量化投资方法：对于股票A，股价上穿20日均线时买入，股价下穿20日均线时卖出。

你把这个量化投资方法当成口诀记住，每天对着行情软件进行买入卖出操作。

这个时候，你就是量化投资的从业者了，就是那个听起来高大上的宽客(quant)。

你瞧，这里面是不是没有高深模型，也不用你写程序写Python，更加没有什么人工智能、机器学习、深度学习这玩意儿。

（三）

其实，量化投资很简单，最本质的意思就是“采用数量化的方法进行投资”，**核心就是“数量化”，**意味着你的投资方法是可度量的、可以用数字表示出来的、可以描述成固定交易规则。

因此，量化投资与主观投资是相对的，比如说，我要买入“有趋势”的股票，这就是主观或者定性的表述。

有的人觉得近期涨得多的股票是好股票，想要买入，但问题是，“近期”是多长时间，涨多少算涨的多？这些每个人的主观看法都不同，执行交易的结果也不一样。

而上文那个“股价上穿下穿”的例子就是一个量化的表达，用股价上穿均线确定趋势，没有人的主观判断因素在其中，每个人执行这个方法的交易结果都是一致的。

“数量化”的威力可大了，这样一来，一个投资方法可以被描述成若干个固定的交易规则，身边也有人把量化投资方法称为“有限个固定交易规则的集合”。

它保证了交易信号的可统计性，为发现大概率盈利的交易信号带来了可能。

它保证了交易的纪律性，不受人的主观情绪影响，一个盈利的方法不会因为贪婪或恐惧丧失利润。

它保证了交易方法的高效执行性，只有这个方法被准确的描述出来，才可能写成程序高效的执行。

你看看，之前举的那个“股价上穿下穿”的量化方法是不是完全符合“采用数量化的方法进行投资”的定义。

这个方法被描述成了固定的交易规则，不会因为执行人的主观因素影响买卖信号的执行，不受情绪的影响，可以被统计，也可以被写成程序用来交易(暂且不论盈利与否)。

（四）

但是为什么一提到量化投资，就会想起“高深模型、程序、Python、人工智能、机器学习、深度学习”等这些词呢？

这是因为大家想更好更高效率的执行量化投资方法，并且想保证这些量化投资方法是可以大概率盈利的。

说回“股价上穿下穿”那个量化投资方法，你想象一下，你每天盯着行情，根据那个口诀进行买卖操作，一只股票交易还好说，如果要观察上百只上千只股票的上穿下穿情况，眼睛看不过来，操作速度也跟不上。

所以有的聪明懒人就把该方法写成了程序（目前很多宽客都喜欢用Python），用来监控股价的上穿下穿情况，解放了双眼双手去干别的事情，这就是更好更高效率的执行量化方法。

有些人觉得我这个方法太简单了，赚钱的概率比较小，于是就提出了高深的金融或数学模型，觉得这可以大概率盈利，目前更是利用机器学习和深度学习等人工智能方法自动发现、构造和证明具有超额收益的交易信号，这就是希望保证这些量化投资方法是可以大概率盈利的。

小结一下，量化投资就是采用数量化的方法去做投资，高深模型、编程、人工智能那些不一定需要有，但是有会更好，你只要是根据固定可度量的交易规则去交易，便可将“宽客”的帽子牢牢的带在头上。

（五）

量化投资vs量化对冲

与“量化投资”同时高频出现的词汇莫过于“量化对冲”了，很多人把这两者等同起来，可能是因为美国很多对冲基金使用量化的方法做投资吧。

其实，“量化对冲=量化 + 对冲”。其中“量化”就是前文介绍的数量化投资方法。

而“对冲”其实是一种交易操作，即同时进行两(多)笔品种相关、方向相反、头寸相当的交易，也就是说做多品种A的同时，做空与A相关的品种B，这样就可以让部分风险互相抵消，获取稳定的盈利。

对冲是一种双(多)边交易，与风险较大的单边交易相对，由于量化的发源地是米国，米国的衍生品很丰富，做多做空都很方便，因此很多基金公司为了降低风险就经常使用对冲。

量化方法在其中起到的作用就是发现品种之间的相关性、统计该对冲操作的历史胜率、提高交易效率等等。

也就是说，**量化投资当中既可以对冲，也可以不对冲，量化对冲只是使用了量化方法的对冲操作，在一定程度上，量化对冲可以被看成是量化投资的一个部分。**好吧，我承认说了一句废话~

（六）

量化投资vs程序化交易

量化投资的对立面是主观投资，而程序化交易的对立面是手工交易。

量化投资强调的是交易方法是数量化的，可以用交易规则表述出来的，不受主观情绪影响的，并没有强调一定要用程序执行，所以量化投资也可以是使用手工交易。

比如说，有的宽客是用Excel表统计股票数据，然后生成一个需要交易的股票列表，最后交易员根据这份列表去手工下单交易。瞧，根本没有程序交易啥事儿。

如果一个交易方法能写成程序进行交易，那么这个方法肯定是被描述成了固定的交易规则，符合“数量化”的要求，所以程序化交易可以被看成是量化投资的一个构成部分，强调的是采用程序高效率执行交易方法。

所以你可以这样认为，**程序化交易是量化投资的子集，量化投资可以不用程序化进行交易。**这好像又是一句废话~

（七）

2020年到了，新的一年，不要再量化投资、量化对冲和程序化交易傻傻分不清楚哦！

量化说

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